保險(xiǎn)業(yè)年金盛宴開啟

    在經(jīng)歷6、7年呼吁后，真正中國版的401k年金稅優(yōu)出爐。

    上周五晚上，三部委聯(lián)合下發(fā)通知，允許企業(yè)年金個(gè)人繳費(fèi)和企業(yè)繳費(fèi)部分，在規(guī)定范圍可免征個(gè)人所得稅，退休領(lǐng)取時(shí)候按照工資薪金收入繳納個(gè)稅，真正實(shí)現(xiàn)個(gè)稅遞延。該模式與美國401k運(yùn)作原理相同，中國版401k塵埃落定。 作為年金的受托管理人，保險(xiǎn)等非銀金融機(jī)構(gòu)將源源不斷地分享這一“盛宴”。

    第三支柱稅優(yōu)或提速

    “上周五出臺(tái)的中國版401K稅優(yōu)政策，是著眼國民全局的戰(zhàn)略部署，里面沒有涉及個(gè)人購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策，在預(yù)料之中。”中國社會(huì)科學(xué)院拉丁美洲研究所黨委書記、所長鄭秉文周日在接受記者電話采訪時(shí)這樣說。

    不過，在他看來，在企業(yè)年金個(gè)稅遞延政策這一第二支柱出來后，多層次養(yǎng)老體系建設(shè)中的第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)稅遞延政策的出臺(tái)，就名正言順地提到議事日程上了。

    企業(yè)年金稅優(yōu)政策從提出到落地約有6、7年時(shí)間。2004年5月1日原國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部制定的《企業(yè)年金試行辦法》實(shí)施，2005年正式進(jìn)入市場運(yùn)作，2006年、2007年市場方面呼吁接軌國際實(shí)施企業(yè)年金稅優(yōu)的呼聲漸起。上周五，財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于企業(yè)年金職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》，決定自2014年1月1日起，實(shí)施企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策。

    隨著我國人口老齡化的日益加劇，穩(wěn)妥養(yǎng)老已經(jīng)成為不可回避的問題。2013年國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布了《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》，提出“完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金，發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)充性作用”，三支柱之間的定位清晰。

    “商業(yè)保險(xiǎn)養(yǎng)老個(gè)稅遞延政策不會(huì)用這么長時(shí)間了。”鄭秉文分析，三中全會(huì)也明確提出“加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)，構(gòu)建多層次社會(huì)保障體系”。

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠并不是空穴來風(fēng)。早在2009年3月，國務(wù)院批復(fù)上海建設(shè)“兩個(gè)中心”的意見中已明確指出，“鼓勵(lì)個(gè)人購買商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)，由財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、保監(jiān)會(huì)會(huì)同上海市研究具體方案，適時(shí)開展個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品試點(diǎn)”。但時(shí)至今日，仍未見政策的靴子落地。

    保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)監(jiān)管部副主任袁序成曾公開表示，期望盡快出臺(tái)個(gè)人購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策。經(jīng)測算，每年延期收取1元錢的稅收，就可在20年內(nèi)吸引個(gè)人積累養(yǎng)老金150元。因此，一旦政策落地，將利好保險(xiǎn)行業(yè)。

    保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)2312.37億元，投資管理資產(chǎn)1929.5億元。雖然增長迅速，但比起年增萬億的整個(gè)壽險(xiǎn)市場，個(gè)人養(yǎng)老年金占比只有1/10。

    大險(xiǎn)企受益

    “除托管人資格外，受托人、投資管理人和賬戶管理人資格幾乎為保險(xiǎn)、證券和信托公司壟斷，因此政策推出將為非銀行業(yè)帶來利好。”平安證券非銀金融分析師繳文超說。而其中最大受益者，當(dāng)屬中國人壽和中國平安等大型保險(xiǎn)公司。

    來自人保部數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月，全國有5.94萬企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工人數(shù)1957.3萬，企業(yè)年金基金規(guī)模5366.65億。

    支持年金規(guī)模快速增長的是大公司。據(jù)鄭秉文此前的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前企業(yè)年金“富人俱樂部”的特色比較明顯。所有參加企業(yè)年金的企業(yè)中，絕大部分是中央和地方有實(shí)力的國有大中型企業(yè)，主要分布在交通、通訊、能源、金融等壟斷行業(yè)。而目前中小企業(yè)建立的企業(yè)年金基金，在全國企業(yè)年金基金總規(guī)模中占比非常小，繳費(fèi)人數(shù)也比較少。

    一位市場人士解析，央企一般比較喜歡找大企業(yè)托付管理年金。券商調(diào)查顯示，目前保險(xiǎn)、基金和信托在企業(yè)年金投資管理人市場份額分布為47%、43%和10%，市場份額最大的公司是中國平安、中國人壽和華夏基金。受托管理資產(chǎn)市場份額，保險(xiǎn)、銀行和信托分別占71%、27%和2%，市場份額最大的公司是中國人壽、中國平安和工商銀行。

    從2012年起，每年企業(yè)年金新增規(guī)模已過千億。一位壽險(xiǎn)公司相關(guān)人士預(yù)期，中國版401K政策紅利釋放后，不考慮新建計(jì)劃和工資上漲情況，新政也有望促使每年新增規(guī)模翻番，從1000億增加到2000億元。再加上未來職業(yè)年金的發(fā)展，未來這一市場規(guī)模將迅速擴(kuò)大。

    企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策的出臺(tái)將直接帶動(dòng)企業(yè)年金市場規(guī)模的上升。由于新稅收政策將在明年1月1日實(shí)施，繳文超預(yù)計(jì)，未來3年保險(xiǎn)公司每年受托資產(chǎn)和投資管理資產(chǎn)的規(guī)模上升速度將在30%以上，2014年企業(yè)年金累積規(guī)模將達(dá)到7687億，2015年達(dá)到或接近10000億，2016年將達(dá)到13000億。

    目前國內(nèi)一線城市企業(yè)年金繳費(fèi)個(gè)人繳費(fèi)為基本工資收入的3%-8%，平均5%；企業(yè)繳費(fèi)為5%-10%。有關(guān)研報(bào)顯示，整體來看，企業(yè)年金給非銀行業(yè)（受托費(fèi)用、賬戶管理費(fèi)用和投資管理費(fèi)）帶來的收入在1.5%-2%之間。