中小乳企陷生死倒计时：5月前或迎来并购高峰

    专家指出，一些小乳企如果不选择被并购，将倒在政策的大门外，与其被淘汰，还不如卖个好价格。

    春节前夕，合生元3.5亿元收购长沙营可营养品有限公司100%股权，紧接着，国内老牌乳企飞鹤乳业宣布计划100%全资收购吉林艾倍特乳业。

    对此，有业内人士认为，我国乳业间的并购重组已经开始，今年5月份以前或将进入集中爆发期。

    乳企兼并重组或加速

    过去的2013年，国家出台一系列政策全面提高我国婴幼儿配方乳粉质量安全水平，其中推动奶粉企业兼并重组成为重要内容。工信部曾经提出，争取用两年时间，形成10家左右年销售收入超过20亿元的具有自主知识产权的知名品牌和国际竞争力的大型企业集团，将行业集中度提高到70%以上。而作为一个较为成熟的行业，乳业的整合已是大势所趋。此外，随着政策趋紧，国内中小乳企将成为被并购对象。

    事实上，在蒙牛收购雅士利后曾掀起一波乳业整合潮，但其整合速度比人们预想的要慢。不过，去年年底，乳业企间的并购步伐开始加快，圣元收购育婴博士、合生元收购长沙营可营养品公司、飞鹤乳业收购吉林艾倍特乳业……一系列收购的背后，折射出乳企间整合重组大幕已正式拉开。

    对于飞鹤乳业收购吉林艾倍特乳业一事，飞鹤乳业相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，公司看中的是该企业拥有成熟的孕婴渠道，另外，该公司也拥有自己的奶源。而飞鹤之前的主要渠道是超市，艾倍特的孕婴渠道对飞鹤是有效的补充。

    据记者了解，吉林艾倍特乳业公司始建于2008年，其产品集中在全国孕婴渠道销售，营销网络辐射全国各大省市。

    对此，乳业专家宋亮认为，吉林艾倍乳业的核心优势和价值主要体现在上游的产业资源、中游软硬件配备和管理和下游孕婴渠道上。在当下的乳制品行业中，奶源和地缘具有优势的同时，兼备较强渠道资源且具有盈利能力和长足发展的空间，这些中小企业是大型乳企兼并的优先选择。一方面可以借势卡位奶源和渠道资源；另一方面经过快速整合后，即可发挥独立运营优势，实现共赢。

    “母婴渠道一定是未来行业发展的驱动型渠道，在渠道变革的大背景下，企业在品牌和产品做渠道化细分，差异化运营后，竞争优势将更加明显。从这个角度上分析，并购艾倍特对于飞鹤可助其强势更强，更加为其亟待解决的全产业链下游渠道深耕的问题，提供了方案。”有业内人士如是表示。

    中小乳企生死倒计时

    事实上，乳业新细则出台后，乳业门槛不断提高。国家鼓励奶粉行业兼并重组的信号充分释放。细数国内128家乳企，多数企业规模较小，且都是地方品牌，在未来的行业整合中遭到整合和淘汰在所难免。

    另外，药监总局要求各地对于婴幼儿配方乳粉生产许可有效期届满换证审查和再审查工作，在今年5月31日前全部完成。对暂不能达到新细则要求、不能按时提出审查申请的企业，以及未通过换证审查和再审核取得生产许可的企业，经省级食品药品监督部门批准，可给予2年的停产整改时间，保留原生产许可证编号。在业内人士看来，这一政策的出台给一些小企业设定了一个时间表，在这个时间表内，不符合条件的企业自己寻找出路。

    对此，宋亮初步预计，在128家企业中，未来2年-3年中，接近三分之一将退出，其中以小企业居多。

    值得一提的是，2013年的“奶荒”事件让乳企们开始在奶源建设方面加紧补课。不过，建设奶源非一日之功，因此，拥有奶源的小乳企将会成为被并购对象。另外，要求乳企拥有“自建自控奶源”政策将使更多竞争力弱的中小乳制品企业寻求“靠山”，或者被收购，或者寻求合作。

    那么，乳企间的并购重组此时时机是否成熟？企业间的并购成本是否合理？

    对此，对中小乳企了解甚深的乳业专家雷勇军向《证券日报》表示，现在中小乳企的心态已经发生了变化，考虑多方影响后，对收购企业的要价也降低了不少，因此，现在的企业并购成本要低于往年。

    在宋亮看来，国内乳企间的兼并重组潮将在今年3月-4月份出现。“未来一些小的乳企如果不选择被并购，它们将倒在政策的大门外，与其被淘汰，还不如卖个好价格”。

    对此，一位行业研究员对本报记者表示，金融、人力、监管等成本在走高，传统资源型行业所受冲击逐步显现，不少行业面临零和竞争，中小企业成长空间有限，甚至出现亏损，乳制品行业是典型的供应链较长的资源型产业，亟待将供应链转变成价值链，实现农户、企业、渠道、市场的共赢，而这个过程需要进一步以兼并重组的方式整合资源，这既是行业发展的需要和时机，同时也需要有相关的政策引导。